房地产行业商榷：走动税率近期有望下调，11月新址供应减少
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（以下本色从国金证券《房地产行业商榷：走动税率近期有望下调，11月新址供应减少》研报附件原文纲目）行业点评本周A股地产、港股物业高潮，港股地产着落。本周（11.2-11.8）申万A股房地产板块涨跌幅为+6.8%，在各板块中位列第11；WIND港股房地产板块涨跌幅为-1.9%，在各板块中位列第22。本周恒生物业就业及管制指数涨跌幅为+2.1%，恒生中国企业指数涨跌幅为+1.6%，沪深300指数涨跌幅为+5.5%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益区分为+0.5%和-3.4%。本周绿城、越秀触顶摇号各获得一宗北京海淀好事寺地块。本周（11.2-11.8）世界300城宅地成交建面472万㎡，单周环比-61%，单周同比-64%，平均溢价率7%。2024岁首于今，世界300城累计宅地成交建面20420万㎡，累计同比-38%；岁首于今，绿城中国、保利发展、建发房产、滨江集团、华润置地的职权拿地金额位居行业前五。本周新址销售环比下降，同比保执上升，其中深圳楼市执续火热，同比+125%。本周（11.2-11.8）35个城市商品房成交共计313万平米，周环比-29%，周同比+18%。其中：一线城市周环比-38%，周同比+23%；二线城市周环比-27%，周同比+9%；三四线城市周环比-9%，周同比+105%。本周二手房成交环比基本执平，同比大幅上升，二手房举座成交防守高位。本周（11.2-11.8）15个城市二手房成交共计289万平米，周环比-1%，周同比+47%。其中：一线城市周环比-9%，周同比+74%；二线城市周环比+5%，周同比+35%；三四线城市周环比+2%，周同比+36%。近期房地产走动干系税率有望下调，收储有望加速落地。11月8日财政部部长暗示：相沿房地产阛阓健康发展的干系税收战术，已按表率报批，近期行将推出；专项债券相沿回收闲置存量地盘、新增地盘储备、存量商品房用作保险性住房方面，正在合营商榷制定战术笃定，鼓励加速落地。咱们以为：①近期房地产走动所涉的升值税、契税等有望迎来下调，缩短住户购房及置换的资本，进一步开释需求；②场合政府刊行专项债来收储地盘、收购存量商品房正处于战术笃定的制定阶段，待战术明确后，各地收储有望加速落地并酿成什物量，加速地产的企稳程度。十一月干预传统淡季，新址供给减少或在一定程度上制约销售。跟着“金九银十”传统营销旺季闭幕，以及备战12月功绩冲刺期，11月为传统淡季，房企推盘积极性稳步回落。凭证克而瑞调研数据，11月28个要点城市瞻望新增商品住宅供应面积620万正常米，环比-9%，同比-52%。分城市能级来看，一线瞻望供应123万方，同比-59%，环比-25%；二线瞻望供应458万方，同比-51%，环比-8%；三四线瞻望供应39万方，同比-37%，环比+62%。咱们以为跟着战术脉冲效应走弱，新址供给回落，房企营销手脚减少等身分影响，或对11月新址销售额的上升酿成一定制约。投资提出咱们以为无须纠结相沿场合化债的金额是否顺应预期，更应看到中央已出台比年来力度最大的化债举措，相沿场合化债的决心是坚定的。财政战术和货币战术共同发力相互促进，跟着战术的加码及传导，若经济竖立、流动性富足、通胀预期再起，则将加速止跌回稳程度，地产当然见底可期。执续推选端庄野心且战术敏锐形宗旨：建筑企业推选与母公司充分开展业务协同，且直袭取益于场合政府化债的建发合诚；房开企业推选要点布局深耕一线及中枢二线城市，主打改善性居品，具备执续拿地智商的房企，如绿城中国、招商蛇口等。中介推选受益于战术利好遏抑落地，一二手房阛阓活跃度提高，领有中枢竞争力的中介平台贝壳；物企推选物管端庄发展、商管弥散龙头、积极分成的华润万象活命。提出顺心场合政府应收款较多的物业公司、建筑公司；顺心受益于场合化债的城投公司。风险指示宽松战术对阛阓提振欠安；三四线城市收复力度弱；房企出现债务失言