一个多月来，A股合座普涨，领跑的干线却是并购重组观念，相干个股即使在10月份合座回撤的布景下也继续呐喊大进，对应指数也涨幅显豁，天然近期有熄火态势，挂钩的ETF基金却握续受到资金热捧。

　　据统计，该LOF基金场内净值在一个多月内多次异动，涨停与跌停轮流献技，且份额由9月初的3000多万份猛增至近期的1.38亿份，一个月傍边的技术内加多了向上三倍。11月1日，上交所发声：对于跨界并购，长入上市公司措施运作情况，下马看花分辨往复性质、往复蓄意等，判推辞易风险，严把注入财富质地关，注重盲目跨界、忽悠式重组。对屯壳炒壳、玩观念、忽悠式重组、盲目跨界等往复永恒从严监管，打击种种商场乱象。

　　并购重组观念的“独苗”基金

　　9月末，多项并购重组战术接连开释。9月24日上昼，证监会主席吴清示意，要更好剖析并购重组作用，聚焦处事新质分娩力等重心领域，用好股票、债券、期货等多种老本商场器具，多措并举活跃并购重组商场。9月24日晚，证监会发布《对于潜入上市公司并购重组商场改良的意见》（即“并购重组六条”），进一步优化重组审核设施，提升重组审核成果，活跃并购重组商场。9月26日召开的中央政事局会议也提倡，要撑握上市公司并购重组，稳步鼓吹公募基金改良，究诘出台保护中小投资者的战术措施。

　　立地，在A股普涨的行情里，“并购重组”观念依旧一马登程点并领涨各个观念。面前，Wind分类下“中证万得并购重组指数”与并购重组高度相干，该指数从处于并购或财富重组程度的证券中，遴荐并购或重组波及往复财富总价值名次前100名的证券当作指数样本，每季度调遣一次。限度9月末，该基金前十大重仓股包括：万丰奥威、赛力斯、中航电测、国联证券、上海电力、华润三九、五矿老本、新诺威、辽宁成大、陕国投A。

　　天然近期重组公告频发，该指数在因素更新上不够实时，但此前流露重组的公司的股价已饱和带动该指数净值握续走高，指数内罗博特科、万通发展以及中航电测在一个多月的技术里涨幅完成了翻倍，万丰奥威、五矿老本以及易华录等也都有七成或以上的涨幅。

　　场内份额急剧膨胀

　　在并购重构成为近期商场干线的布景下，该基金在三季度内被投资者奋勇认购，份额加多了4907万份，达到了3.91亿份。场内份额更是在9月初的3000多万份猛增至近期的1.38亿份，一个月傍边的技术内加多了向上三倍。

　　此前，该基金因份额有限且辩认风口，在二级商场历久无东谈主问津，单日成交量数千元的往当年漫山遍野。但在9月24日监管发声确当日，该基金被赶紧拉涨停，当日成交量仅有7万元，且在市欢三个涨停后，成交量合座仅有不到300万元。

　　跟着资金的握续涌入，该基金场内份额也节节攀缘，在10月28与29日两天涨停中，该基金成交量均打破了2000万元。29日晚间，该基金教唆溢价风险：2024年10月28日，本基金基金份额净值为1.2931元，限度2024年10月29日，本基金在二级商场的收盘价为1.511元。特此教唆投资者宽恕二级商场往复价钱溢价风险，投资者淌若高溢价买入，可能濒临较大耗损，次日该基金立地全天一字跌停并市欢三个往当年下挫。

　　基金司理在此前流露的季报中示意：瞻望下半年，并购重组商场有望保握活跃态势。跟着经济复苏和产业结构调遣的加快，企业的并购需求将有所加多。战术层面，监管层将继续撑握并购重组商场的健康发展，优化战术环境，提升商场成果。同期，加强监管力度，退守风险，保险商场治安井然。

　　值得夺主义是，Wind分类下还有“重组指数”，该指数是反应处于重组程度中的公司合座商场剖析，设定了逐日调仓监控的机制，使得上市公司在流露重组公告后会第一技术参加指数。该指数囊括了近期多只走势惊东谈主的“妖股”，如银之杰、富乐德等，该指数9月24以来合座涨幅仍是达到了53%。

　　往复所教唆风险

　　11月1日，上交所发布《并购重组典型案例汇编》，对近期并购重组飞腾教唆风险。

　　上交所为进一步雷同上市公司和中介机构合规筹谋鼓吹并购重组，这次并购重组案例汇编还专诚选取了“内幕往复防控不当”“标的公司财务作秀”“蹭热门式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。上述案例的选取旨在提醒上市公司在并购重组经由中成直立确的发展不雅念、警惕相干风险，体现了一线监管在饱读舞上市公司措施、灵验推行高质地并购重组的同期，永恒对种种“借势组之名、行套利之实”的不当并购往复高度宽恕、从严监管的昭着导向。

　　往复所示意，饱读舞上市公司措施推行并购重组，并不料味着对“伪重组”“借谈重组套利或炒作”掀开终南捷径。

　　在强本强基、严监严管的干线下，对显豁违法作歹的举止，监管仍然会保握一以贯之的格调，切实保护好遍及投资者利益，羡慕老本商场“三公”原则。

　　对于跨界并购，长入上市公司措施运作情况，下马看花分辨往复性质、往复蓄意等，判推辞易风险，严把注入财富质地关，注重盲目跨界、忽悠式重组。对屯壳炒壳、玩观念、忽悠式重组、盲目跨界等往复永恒从严监管，打击种种商场乱象。

　　上交所示意，蓄意不纯、标的不准、操作不当的并购重组往复失败概率频频较高，最终导致往复各方的费事付诸东流，使投资者正当职权受损。部分公司在停牌前股价大幅飞腾，可能存在内幕信息暴露，进而导致重组失败。

职守剪辑：杨红卜