华龙证券股份有限公司杨阳,李浩洋近期对云意电气进行征询并发布了征询讨教《2024年三季报点评讨教：阛阓拓展下营收&事迹双增，辩论性现款流同比大幅改善》，本讨教对云意电气给出增抓评级，刻下股价为8.4元。

　　云意电气(300304)　　事件：　　云意电气发布2024年度三季报：公司2024年前三季度收场营收15.56亿元，同比+31.77%，收场归母净利润3.07亿元，同比31.27%，收场扣非归母净利润2.80亿元，同比+64.46%。　　不雅点：　　阛阓拓展鼓励Q3营收同比+16.27%。公司2024Q3收场营收5.30亿元，同比+16.27%，主要系讨教期内公司积极拓展阛阓，鼓励家具销售额增长所致。公司2024Q3收场扣非归母净利润0.87亿元，同比+75.28%，其中公司毛利率31.78%，同比+1.73pct，咱们以为或系公司销量增长，范围效应作用下收场降本。公司智能电源为止器家具配套长城汽车、祯祥汽车和奇瑞汽车等头部车企，智能雨刮和胎压监测等家具插足比亚迪和长安汽车等供应链体系，有望充分受益于下流车企销量擢升。　　辩论性现款流净额同比大幅改善。用度方面，公司2024Q3时辰用度率11.94%，同比+0.62pct，其中销售用度率/责罚用度率/财务用度率/研发用度率阔别同比-0.44%/-0.71%/+2.97%/-1.21%。财务用度率擢升清亮，主要系讨教期内银行进款产生的利息收入减少所致。现款流方面，公司2024Q3辩论性现款流净流入1.63亿元，2023年同时仅为-0.81亿元，同比大增2.44亿元，辩论情况大幅改善。　　传统业务市占率有望抓续擢升，成长业务有望放量。传统主业方面，智能电源为止器阛阓加快出清，公司行业龙头地位特出，有望抓续擢升大家市占率；成长业务方面，智能雨刮系统、传感器类家具和半导体功率器件等业务保抓较快速增长，阛阓占有率贬抑擢升，其中高精度氮氧传感器家具在售后阛阓达到寰宇跳动水平的基础上加大研发力度，在OE阛阓收场大王人量出产，已通过了国内2家主机和国际1家主机厂考证。上述成长业务有望抓续放量，支抓公司成长。　　盈利预测及投资评级：公司事迹增长较快，主业大家市占率有望贬抑提高，成长业务有望放量。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润阔别为4.25/5.66/7.12亿元，刻下股价对应PE为17.8/13.3/10.6倍，可比公司PE平均值为22.3/17.4/13.4倍，公司估值低于可比公司平均估值，初次隐蔽，赐与“增抓”评级。　　风险指示：宏不雅经济不足预期；家具定点不足预期；产能爬坡不足预期；上游原材料加价；汇率波动风险；地缘政事风险。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；已往90天内机构指标均价为9.66。

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