文/瑞财经 曾树佳

被称为“东谈主形机器东谈主第一股”的优必选(09880.HK)，再次开启了配股。

近期，它告示野心配售506万股新H股，募资约4.36亿港元。

两个月前，这家公司刚刚进行过一次配股。本年8月，优必选曾告示，将以每股92港元配售142万股新H股，募资约1.31亿港元。

紧锣密饱读的两次配股融资，融资额度系数为5.67亿港元，用途无非是补充营运资金、偿还银行贷款等。

一般而言，配售是港股上市公司再融资的主要格式，上市公司一年内配售新股不超过原有股本的20%，即无用推动批准，效用较高。

昨年年底，优必选在港交所上市，如果连IPO也算上，那在近一年内，它已进行了三次股权融资。演出融资的“帽子戏法”，标明优必选有较大的资金需求。

本年上半年，优必选竣事营收4.87亿元，与上年同期2.61亿元的营收比较，涨幅高达86.6%。在这半年里，优必选蚀本虽有所收窄，为5.4亿元，但该数值，仍超过了营业收入。

摆在优必选实控东谈主周剑眼前的，是尽快让策动性现款流转正，借助研发效果走上盈利的轨谈。

01

融资“帽子戏法”

近日，优必选发布公告称，它野心以每股86.18港元的价钱，配售506万股新H股，募资约4.36亿港元，经扣除关系成本及开支后，净募资约4.08亿港元。

配售股份占已刊行股本的约1.21%，以及经配发及刊行配售股份扩大后公司已刊行股本的约1.19%。

优必选宣称，配售事项是为集团居品的赓续优化和迭代，及改日于人人阛阓的大边界交易化补充资金，同期扩大其推动及老本基础的契机。

配售事项将加强其财务景象，为集团提供更高效的资金支抓。自昨年底以来，算上IPO，优必选已进行了三次股权融资。

昨年12月，优必选登陆港交所，人人发售所得款项净额约为9.31亿港元。遗弃2024年4月30日，它已按照拟定用途使用了其中的1.56亿港元。

剩下的未使用额度，则有一部分变更了用途。

为了提高资金使用效用，裁汰财务成本，提高净利润率水平，优必选将“普及公司的品牌知名度和阛阓浸透率”项下3153万港元，退换至用于“一般营运资金”表情，3153万港元退换至“偿还银行贷款”表情。

此外，该公司还将“进一步优化公司的不停及运营效用”项下5616万港元，退换至用于“偿还银行贷款”。

这主如若由于，该表情为购买一系列企业里面不停系统，何况奉行时刻是从2025年到2026年隔断，当今暂无法使用。因此，便先拿出来用于还债。

遗弃2024年中期，优必选已使用的初次公开垦售H股所得款项，约4.83亿港元。尽管上市的筹资款还未用完，但它已速即再次在年内，进行了两次卖股。

本年8月，优必选告示，它将以每股92港元配售142万股新H股，募资约1.31亿港元，经扣除关系成本及开支后，净募资约1.22亿港元。

所得款项将用于集团的业务运营和发展，以及偿还公司在关系金融机构授信业务项下的到期金额，所得款项将由公司及从属公司使用。

一般而言，配售是港股上市公司再融资的主要格式，上市公司一年内配售新股不超过原有股本的20%，即无用推动批准。

加上10月份的配股操作，下半年以来，优必选还是进行了两次配股融资，融资额度系数为5.67亿港元，用途无非是补充运营资金、还债等。

优必选主要从事智能就业机器东谈主及智能就业机器东谈主惩办决策的想象、出产、交易化、销售及营销以及研发。密集的股权融资，从侧面体现出该公司较大的资金需求。

于2024年6月底，优必选的现款及现款等价物约7.55亿元，而2023年底为5.21亿元。这项增长，主如若由于收到上市召募资金所导致。

同期，该公司的杠杆比率为97.8%。该比率是按计息借钱及租借欠债总数，除以权柄总数筹划。优必选在财报里示意，凭借上市募资，其流动资金景象督察老成，足以安闲其营运资金所需。

02

蚀本额超营收

本年上半年，优必选竣事营收4.87亿元，与上年同期2.61亿元的营收比较，涨幅高达86.6%，这一显耀增长，主要收获于该公司加强业务拓展、新址品推出以及已签约表情标录用。

优必选的的主营业务包括：考验智能机器东谈主及智能机器东谈主惩办决策、物流智能机器东谈主及智能机器东谈主惩办决策、其他行业定制智能机器东谈主及智能机器东谈主惩办决策、虚耗级机器东谈主过火他硬件诞生。

2024年上半年，优必选上述几条业务线的营收，永别为1.61亿元、0.6亿元、0.91亿元、1.75亿元，占总营收的比重永别为33.1%、12.2%、18.7%、35.8%。

由此可见，优必选的考验智能机器东谈主、虚耗级机器东谈主等的营收，占比齐超过了30%，是该公司的营收主力。但是，包含东谈主形机器东谈主的“其他行业定制智能机器东谈主”业务，其营收比重却不及20%。

此外，期内优必选物流智能机器东谈主关系业务，营收体量同比下滑了22.4%，在营收中的占比，也从昨年上半年的29.4%着落到了12.2%。该公司对此的阐述是，由于部分表情在2024年下半年录用及验收。

它在年报里自述，经久将东谈主形机器东谈主和东谈主工智能，当作公司的中枢政策，围绕具身智能技艺研发及落地行使为干线，将东谈主形机器东谈主技艺和东谈主工智能技艺的落地，当作禁绝观念。

但脚下，明确发展观念的优必选，仍未扭亏。

数据线路，2020年至2023年，优必选永别蚀本了7.07亿元、9.18亿元、9.87亿元和12.65亿元，四年时刻累计蚀本约38.77亿元。而2024年上半年，优必选络续蚀本5.4亿元。

在上半年，优必选蚀本有所收窄，其蚀本额度占营收的比例为110.9%，比较昨年同期210%的蚀本营收比例，也着落了不少。

但其5.4亿的蚀本额度，仍然超过了同期4.87亿元的营收额。

在这半年里，优必选的各项用度也均有所增长。其中，销售用度同比增长25.9%至2.34亿元，不停用度同比增长17.5%至2.15亿元，研发用度则增长1.4%至2.28亿元。

连年来，优必选的策动性现款流净额，均为负数。

2020年至2023年，其策动活动产生的现款流净额，永别为-6.03亿元、-6.81亿元、-5.43亿元、-10亿元。本年上半年，它的该项数据，则为-4.27亿元。

03

薪酬滚动

松抄本年6月30日，周剑径直抓有优必选24.77%股权。

此外，周剑还通过些许结伙企业盘曲该公司权柄，且与些许推动签订公约，代行该部分推动的投票权，因此周剑最终骨子适度优必选约51.14%的投票权，被视为该公司的最终控股推动。

把柄公开府上，2008年，一次巧合的契机，周剑在日本的一个机器东谈主展会上，初次战斗到了工致灵动的东谈主形机器东谈主。不外，这款机器东谈主的价钱并未低廉，换算成东谈主民币要2万多元。

其后，周剑将我方的沿路元气心灵，当先进入到了研发伺服（东谈主形机器东谈主制造的最伏击部件之一）之上。部分居品出炉了之后，周剑拉来十几二十多个职工，认真创立了优必选。

据悉，为了扶植本人的创业理念念，周剑不仅向我方的父亲借钱90多万，致使还卖掉了我方的房产、车辆以及多年的累积。这些筹集的资金，最终齐进入到了公司机器东谈主的研发表情之中。

而后优必选收到了多笔融资，并于2023年底登陆港交所。该公司旗下的Alpha 1S机器东谈主、Walker系列东谈主形机器东谈主等多款居品，屡次在春晚、冬奥会开幕式等大型盛事的舞台上亮相，打响了名号。

瑞财经查阅获悉，2023年，周剑在优必选的薪酬，推测为2257万元，其中包括81.5万元酬谢津贴、11.1万元待业金、2164.4万元股份支付数。

而2022年，周剑的薪酬推测为125.7万元，其中包括79.7万元酬谢津贴、10.3万元待业金、8.3万元酌情奖金、27.4万元股份支付数。

若按照这个方法筹划，周剑昨年的薪酬，比较于2022年增长了16.9倍。

不外，本年上半年，周剑的薪酬又仅为64.2万元，同比着落了97.1%。他薪酬额度的变动，大部分是因为股份支付数的大幅滚动。