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　　开始：国际金融报

　　年头开动H股上市前期筹备事业的安井食物，终于在年底有了证实。

　　近日，安井食物公告，董事会审议通过对于公司刊行H股股票并在香港皆集来去悉数限公司上市的议案。

　　但对这一决策，老本商场反应不算积极。公告走漏后的五个来去日内（12月3日—9日），安井食物股价碰到三个下落，累计减少6.46%。

　　股吧内筹商分化，部分投资者合计，港股上市不仅能扩宽融资渠说念、镌汰融资成本，也能招引更多的国际投资者；但大部分不雅言论指向，“要去H股圈钱了”“从上市就在套现，对其他公司是利好，对安井是充足利空”……

　　年头股民的不服豪情更为明显，1月告示拟赴港上市后，安井食物股价碰到一字跌停，此后多日下落，股吧内质疑声不休。

　　投资支拨78亿

　　安井食物默示，本次刊行H股并上市旨在加速国际化策略及国外业务布局，增强境外融资才能，提高详尽竞争力。刊行样貌为香港公开采售及国际配售，刊行范围不进步刊行后公司总股本的15%。

　　至于募资金额，公司拟用于全国销售集会开采、全国供应链体系开采、产业投资及并购、产物开采和时候升迁、提高自动化及数字化水平、补充流动资金等。

　　外界的质疑主要聚合在两点：一是思要增强境外融资才能的安井食物，看上去并不缺钱。

　　三季度末，公司在手现款及现款等价物为20.13亿元，较年头减少约25亿元，这主要由于其加大了投资举止支拨，前三季度投资支付的现款高达78亿元，同比加多约174%，投资举止产生的现款流量净额约为-29亿元。

　　从金钱欠债表看，三季度，安井食物的货币资金为25.7亿元，较年头减少约24亿元，但其来去性金融金钱却增长约21亿元至31.22亿元。敷陈期内公司更多资金其实是用于投资迎接。

　　另一方面，安井食物债务包袱并不大。三季度，其短期借款为1.11亿元，同比下降77.55%，一年内到期的非流动欠债为522.78万元，在手现款可节略粉饰；举座金钱欠债率为20.71%。

　　除加大投资外，公司还进行了大手笔分成。

　　近日发布的还有前三季度利润分拨决策，安井食物拟向全体激动每股派发现款红利0.95元（含税），共计派发约2.78亿元（含税）。这亦然频年来其初度进行三季度分成。

　　本年中期，公司已派发共计约4.03亿元现款红利（含税）。本年累计现款分成达6.81亿元，占前三季度统一报表归母净利润（未经审计）的比例为65.01%。

　　加大投资与分成，无疑向外界泄泄漏，安井食物资金情况细腻。

　　境外收入仅占1%

　　外界质疑的第二个点在于，安井食物国外业务占比极小，国际化策略看上去仅仅标语。

　　筹划数据高傲，公司前三季度营收为110.77亿元。其中来自境外的收入为1.22亿元，固然同比增长35.77%，是悉数地区里增长最快的，但由于基数较小，营收占比仅为1%控制。

　　营收增长乏力、利润下滑或是安井食物思要加速国际化策略及国外业务布局的遑急原因。

　　算作较早布局预制菜界限的企业，公司当年几年功绩端庄增长，本年却遭滑铁卢。

　　当年五年，公司营收从2019年的52.67亿元，逐步增长至2023年的140.45亿元，归母净利润也从同时的3.73亿元增至14.78亿元，两项打算每年均保握双位数增长。

　　但本年前三季度，安井食物营收增速降至7.84%，归母净利润更是荒凉下滑，同比下滑6.65%至10.47亿元。

　　营收放缓的迹象在第二季度便已出现，当季安井食物营收增速同比降至2.31%，归母净利润下滑2.51%。劣势还在进一步无间，三季度公司归母净利更是下降了36.78%。

　　对于三季度利润的大幅下滑，安井食物评释主淌若受政府缓助减少，广宣费、促销费、股份支付分担用度加多影响。

　　试验上，功绩放缓源于产物难销。

　　算作安井收入孝顺最多的品类——速冻调制食物本年前三季度扫尾营收为56.25亿元，同比增长13.88%；收入占比第二的速冻菜肴成品营收33.37亿元，增速由旧年的近30%放缓至7.34%。速冻面米成品、速冻农副产物和闲隙食物则全面下滑，其中农副产物下降20.87%，闲隙食物收入更是减少近省略。

　　三年多套现超48亿

　　股吧内，较大的质疑声指向安井食物上市以来数次遭激动高管减握，股价也不休下落。

　　据记者不完全统计，2020年至2023年，安井食物共走漏8条干系“激动减握股份散伙”的公告，波及公司控股激动福开国力民生科技发展有限公司（下称“国力民生”）、董事长刘鸣鸣、董事兼总司理张清苗、董秘梁晨、财务总监唐奕、副总司理黄清松、副总司理黄建联，累计减握数目超3500万股，减握总金额超48亿元。

　　制表：左宇

　　本年6月，公司再度走漏黄建联、黄清松的减握筹划。限制9月末，二者已完成减握动作，共赢利超8500万元。

　　横跨数年的减握时辰，安井食物股价从2020年头的约60元/股，一度暴涨至2021年2月的278.18元/股顶峰，这亦然公司高管减握最为频频的阶段。高管层的接连套现损害了老本商场的信心，此后公司股价轰动下行，限制2024年12月9日收盘为82.83元/股，较高位跌去约70%。

　　各样动作，也被投资者质疑，贬责层只思“套现”，不测于公司长期发展。

　　这时辰，安井食物曾经戮力进行市值贬责，但服从甚微。

　　2023年10月，公司刻毒拟斥资1亿—2亿元在畴昔12个月内回购股份。至本年10月已回购完了，累计回购股份116.09万股，占公司总股本的0.4%，总支付金额1.09亿元，刚进步预测回购金额最低线。

事业裁剪：杨红卜