好意思国关税给各人会带来怎么的影响？

《华尔街日报》12月10日报说念，特朗普的关税计谋可能给零卖行业带来更深入的影响。尽管不少零卖商成效大意了2018年起始的关税冲击，这一次的关税举措或将愈加严厉且范围更广。一些零卖商可能将加多的老本转嫁给破钞者，而其他零卖商则可能濒临利润缩水的风险。

而德国最大银行德意识银行盘考以为，好意思国对中国加征关税对中国经济增长的负面影响或较为有限，这主若是由于中国对好意思出口依赖度的下跌，目下对好意思国的出口仅占中国GDP的3%。

同期，中国营业结构的转念也缓解了关税的冲击。从2018年至2023年，中国对新兴阛阓经济体的出口险些翻番，远超对好意思国和其他发达经济体的增长幅度。

一、特朗普关税大棒

好意思国当选总统特朗普高调预报，他将在2021年1月20日赴任后开启“2.0期间”，并晓喻将对从加拿大和墨西哥入口到好意思国的系数商品征收25%的关税，同期对中国商品在现存关税的基础上再加征10%。在他尚未阐明上任时，这些关税圭表便已激勉了豪放争议。

（特朗普 起头：NPR）

特朗普挥舞关税“大棒”，大幅擢升关税，是否的确是医治好意思国经济问题的“万妙药”？好意思国大幅度加征关税，最终究竟由谁来买单？不少经济学家以为，这种动辄将关税当作刀兵的策略，只会毁伤好意思国破钞者的利益，加重他们的经济职守。

CNN指出，天然特朗普一再声称关税由其他国度承担，但现实上，关税老本主要由入口企业来承担，而这些老本每每会转嫁给破钞者。路透社同日也征引经济学家的分析称，特朗普的关税诡计将会在好意思国国内激勉通货彭胀，扯后腿供应链，最终导致破钞者成为最大受害者。

好意思国世界零卖商联接会的一份陈说涌现，特朗普的关税诡计可能会导致服装、玩物、产品、家用电器、鞋类以及旅游用品的价钱大幅高潮。仅对这六大类商品推论新的关税，好意思国破钞者每年可能失掉460亿至780亿好意思元的破钞才调，或每户每年失掉362至624好意思元。

高盛的首席经济学家在陈说中暗意，1000亿好意思元的关税将导致好意思国破钞者物价大幅高潮。左证高盛的教育秩序，灵验关税每擢升一个百分点，中枢个东说念主破钞支拨（PCE）价钱将高潮0.1%。高盛估算，如果推论这些关税圭表，中枢PCE价钱可能会高潮0.9%。此外，左证高盛的揣度，波及三个国度（加拿大、墨西哥、中国）的商品占好意思国入口商品总量的43%，这些关税可能每年为好意思国带来不到3000亿好意思元的收入，但最终受害者仍然是破钞者。

部分媒体以为，特朗普的大幅擢升关税的计谋可能更多是一种商酌策略。他指出，特朗普当作商东说念主总统，习用“开高走低”的策略，即通过驱动高额要价为商酌争取筹码，最终在商酌中徐徐靡烂以达到最大利益。

这一策略也体目下特朗普对中国商品加征高关税的经由中，尽管驱动关税高达45%，但最终现实推论的关税水平在15%至28%之间。此外，他也指出，特朗普可能会徐徐擢升关税，而非一次性加征，以幸免因通货彭胀问题激勉国内反弹。

特朗普一直将关税当作其最有劲的刀兵，这看似为好意思国政府加多了税收收入，但现实上毁伤的是好意思国脉土破钞者的利益。他进一步分析称，企业险些无法承担非凡的关税老本，因此只可将其转嫁到破钞者身上，从而推高商品价钱，包括食物、服装、汽车和酒类等商品，这无疑会进一步加重破钞者的经济职守。

北卡罗来纳州立大学供应链处置学解释也指出，如果特朗普的关税计谋推论，企业只可通过擢升商品售价来大意关税老本的加多，这将推高破钞者正常所需商品的价钱。与此同期，耶鲁大学预算实验室的数据涌现，特朗普的关税计谋偏激激勉的报复性关税，将使好意思国破钞者价钱指数（CPI）高潮0.75个百分点。这意味着，按2023年好意思元揣度，好意思国每户家庭的年均购买力将失掉逾越1000好意思元。

此外，特朗普的高关税计谋可能对各人供应链酿成严重流毒。举例，针对加拿大和墨西哥的高关税可能会影响北好意思目田营业区内的供应链合营，打击依赖入口原材料的好意思国制造商和零卖商。而高关税也可能诱发其他国度接受报复性圭表，进一步加重各人营业的不敬佩性。

与此同期，有分析以为，特朗普坚执调高关税的最终意见是但愿通过保护主义圭表迫使制造业回流好意思国，从而加多原土职业契机。关联词，张建伟指出，这一方针天然听起来好意思好，但现实操作中可能会濒临重重挑战。

（2017年特朗普签署法案 起头：NBC）

以特朗普“1.0期间”为例，尽管接受了关税保护圭表，好意思国职业率并未权臣改善。数据标明，表面与实践之间仍然存在差距。张建伟还指出，特朗普的关税计谋背后还存在政事考量，通过迎合但愿企业回流的选民诉求，强化其保护主义形象。

对于石油价钱对特朗普关税计谋的影响，也有干系分析指出特朗普可能试图通过加多石油出产来缓解通货彭胀问题。黄国华提到，尽管高关税计谋可能会推高商品价钱并激勉通胀，特朗普或者以为通过缩小石油价钱不错在一定进度上抵消通胀的影响。

特朗普政府加多国内石油出产的诡计意在压低油价，这被以为是缩小通胀压力的一种妙技。事实上，当石油价钱下跌时，好意思国举座经济通胀水平可能会有所减缓。这种策略与特朗普但愿通过多种妙技减轻高关税带来的负面经济影响的念念路相符。

二、特朗普关税计谋的配景与延续

（特朗普和拜登任期内关税变化 起头：WSJ）

左证Trade Partnership Worldwide对好意思国东说念主口普查局放手9月的数据进行的最新分析，好意思国对中国的入口关税自2018年以来大幅上升，从3%擢升到11%。

两任总统——唐纳德·特朗普和乔·拜登——在转念对华关税计谋方面接受了不同的花样。在特朗普的首个任期内，他于2018年发起了对华关税战，对中国商品征收高额关税。而拜登总统基本看护了这些关税，并将其范围扩大到半导体和电动车等鸿沟。

特朗普2.0期间的关税影响

在2025—2029年连任后，特朗普连接提议一系列激勉“风暴”的加税提案，包括对系数中国商品征收10%的关税，以及对来自墨西哥和加拿大的入口商品征收25%的关税。这可能动摇2020年签署的《北好意思营业协定》（USMCA），流毒三国之间的免税营业景况。

好意思国的平均入口关税税率也从蓝本的1%以上升至2%以上。数据涌现，中国对好意思阛阓的入口份额已减少，而其他国度的入口有所加多。关联词，尽管受到关税影响，中国仍然是好意思国阛阓的第二大商品供应国。

对营业结构的影响

（中国变为好意思国第二大产品入口国 起头：Trade Partnership Worldwide）

关税计谋编削了好意思国的营业形式。中国商品在好意思国入口中的份额有所下跌，而其他国度的商品份额则有所加多。关联词，中国一经好意思国的第二大商品供应国。一些高关税商品的入口被减少，举例服装和产品，而低关税商品如机械和电子产品的入口比例有所上升。以越南为例，其商品的平均现实关税税率从7%降至4%，主要收成于商品结构的变化。

破钞者与企业的经济职守

如果推论特朗普的新关税提案，估量会抵破钞者产生权臣影响。左证预算实验室的预测，这些提案可能在昔日一年将好意思国破钞者价钱指数推高约0.7%。Trade Partnership Worldwide的一份陈说指出，若关税老本透顶转嫁给破钞者，札记本电脑和平板电脑价钱将高潮45%，智高手机高潮26%，游戏机高潮40%。

相称类别与豁免计谋

尽管存在高额关税，一些产品仍享有免税待遇。举例，苹果公司成效游说特朗普政府对札记本电脑和智高手机等产品革职关税。此外，"小额豁免"(de minimis) 条件允许价值低于800好意思元的商品以简化才能入境，这为廉价电子商务平台如Temu和Shein提供了便利。这些平台通过径直从中国发货闪避了关税查验。

特定商品的变化趋势

（好意思国对中国度具收取18%税率 起头：Trade Partnership Worldwide）

产品是好意思国单独对中国加征关税的挫折类别，从中国入口的产品平均关税税率高达18%。由于关税的加多，好意思国对中国度具的依赖权臣下跌，从2015年占入口总和的一半以上降至如今的不到三分之一。与此同期，中国在好意思国半导体入口中的份额也在减少，但半导体举座入口鸿沟仍在扩大。

三、德意识银行估量：中国经济筑底企稳，内需驱动增长

德意识银行在2025年估量陈说中指出，中国经济已呈现筑底企稳态势，其昔日增长久景仍在很猛进度上取决于房地产阛阓的阐明和好意思国的营业计谋。德银预测，2025年中国GDP将增长4.8%，2026年增长4.6%。

内需驱动经济增长

德意识银行中国区首席经济学家熊奕暗意，中国通过随意推论一揽子增量计谋和扩大内需的举措，正在加强经济增长能源。2025年及昔日，内需将成为鼓励中国经济增长的主力。

估量在财政刺激和破钞者信心复原的配景下，内需对GDP增长的孝敬率将从2024年的3.9个百分点擢升到2025年的5.1个百分点。此外，内需的增强和财政计谋扶持也将带动通胀和顺回升。

中好意思营业影响有限

（德意识银行中好意思营业数据图 起头：德意识银行）

对于中好意思营业场合，德意识银行以为，好意思国对中国加征关税对中国经济增长的负面影响或较为有限。这主若是由于中国对好意思出口依赖度的下跌，目下对好意思国的出口仅占中国GDP的3%。同期，营业结构的转念也缓解了关税的冲击。从2018年至2023年，中国对新兴阛阓经济体的出口险些翻番，远超对好意思国和其他发达经济体的增长幅度。

德意识银行分析以为这次，特朗普总统辖有明确的选举授权，这可能会进一步滋长其在关税问题上的激进言辞。关联词，从教育来看，这很可能是一种商酌策略。换句话说，新一届好意思国政府在现实活动上可能与前任并无太大互异。

这一不雅点可通过分析好意思中营业赤字偏激变化赢得考据。自2017年以来，好意思国对中国的营业赤字以每年近6%的速率下跌。从好意思国对华出口和入口的数据涌现（见图2），2018年好意思国初度对中国商品征收关税，随后在2019年至2020年间，营业额出现昭着下跌，其中包括疫情和供应链盘曲的影响。关联词，自2020年后，好意思中营业在入口和出口两方面均有所增长，这标明关税计谋自己的影响有限。

在2025年的基线情景下，德意识银行估量，好意思国可能分阶段上调对华关税。2025年上半年关税将加多10%，下半年再加多10%，以缩小对好意思国经济增长和破钞价钱的影响。关联词，这对中国GDP的影响估量仅为0.5%，且营业结构和汇率转念将进一步温存其负面作用。东说念主民币兑好意思元可能出现贬值，但相较于各人主要货币，东说念主民币仍将保执相对雄厚。德银估量，自2026年起，好意思国或不再进一步上调关税，这将为中国经济增长创造更多反弹空间。

德意识银行估量，2025年中国GDP增速将在第一季度达到5%以上，随后逐步放缓至第四季度的4.3%。全年经济增长估量达到4.8%，2026年为4.6%。若好意思国不再连接上调关税，中国经济有望进一步反弹。

剪辑：管一