（原标题：格隆汇ETF资金榜｜资金净流入中证A500ETF，净流出科创50ETF、沪深300ETF）

11月11日，资金净流入额TOP10的ETF分手为中证A500ETF景顺、中证A500ETF南边、鹏华基金酒ETF、华宝基金券商ETF、华宝添益ETF、工银瑞信基金科创ETF、国泰基金半导体训诫ETF、易方达基金医药ETF、国泰基金证券ETF、招商基金A500指数ETF，分手得到14.03亿元、10.70亿元、6.44亿元、4.84亿元、4.49亿元、4.35亿元、3.86亿元、2.30亿元、2.26亿元、2.14亿元的资金净流入。

11月11日，资金净流出额TOP10的ETF分手为科创50ETF、沪深300ETF、中证1000ETF、创业板ETF、中证500ETF、科创板50ETF、科创芯片ETF、中证1000ETF、芯片ETF、科创100ETF中原，分手得到-47.28亿元、-43.80亿元、-33.04亿元、-27.73亿元、-20.65亿元、-16.69亿元、-12.34亿元、-8.00亿元、-7.02亿元、-7.00亿元的资金净流入。

关于当下阛阓，信达证券觉得，这循序动性牛市，但可能比2014-2015年慢。

2014-2015年是典型的资金驱动型牛市，宏不雅经济并莫得回升，甚而大部分行业ROE（TTM）加快下行，在此环境下产生的牛市级别反而雄壮于2009-2010、2016-2017、2019-2021年这三次盈利回升驱动的牛市。背后的中枢原因是，A股的投资者结构中住户资金影响大于机构。咱们觉得跟着股市供需结构的变化，格外是住户体恤的回升，股市能够率一经参加牛市。但这一次牛市的速率可能很难保管之前那么快，因为住户资金流入的速率并莫得2014-2015年那么快。

1.上一次资金驱动的牛市是2014-2015年。盈利驱动的牛市逻辑层面更容易讲解，而资金驱动的牛市，大多熟练的机构投资者会有不对。2014-2015年是典型的资金驱动型牛市，刚出现的初期阛阓不对较大。因为，2003-2012年的历次牛熊市，都伴跟着宏不雅经济的凹凸波动，股市天然在顶部和底部会率先经济和上市公司盈利（ROE）半年傍边，但大标的是琢磨的。但2014-2015年，宏不雅经济并莫得回升，甚而大部分行业ROE（TTM）加快下行，在此环境下产生的牛市级别反而雄壮于2009-2010、2016-2017、2019-2021年这三次盈利回升驱动的牛市。

2.住户资金对牛熊市的影响远超机构资金。背后的中枢原因是，A股的投资者结构中住户资金影响大于机构。天然公募、私募、保障、外资等机构资金最近10年捏续成长，但公募和私募背后申购赎回的力量依然来自住户。咱们把银证转账+融资余额+公募份额变化等汇总起来，能够看到，在2014-2015和2019-2021年的牛市中，均能达到贯穿2-3年万亿以上。但淌若不雅察保障和外资，汇总在一王人，年度加多不会逾越万亿，大部分技艺年度加多独一3000-4000亿傍边。是以从2-3年来看，住户资金对牛熊市的影响远超机构资金。咱们觉得跟着股市供需结构的变化，格外是住户体恤的回升，股市能够率一经参加牛市。

3.住户资金流入速率现在依然低于2014-2015年的速率。最近住户资金快速流入股市的凭据主要来自融资余额、开户数据和ETF的回升。淌若看最近1个月的融资余额，发达确乎比指数强较多，但淌若把9-10月加在一王人来看，融资余额回升幅度和指数涨幅判袂不大，这比2014-2015年住户资金加杠杆流入时慢较多。个东谈主投资者开户数9-10月高潮彰着，单月开户数一经快接近2015年高点。但淌若不雅察百度股票开户搜索指数，能够看到10月下旬运转，开户热度彰着着落。与2014-2015年牛市不同的是，这一次住户资金大幅申购ETF，ETF范围一经和主动居品范围格外。不外从增长速率来看，ETF增长天然快，但并莫得2020年公募主动职权居品范围增长的那么快。