民生证券股份有限公司方竞,李萌近期对天岳先进进行方案并发布了方案通告《2024年三季报点评：前三季度收入翻新高，8寸衬底率先量产》，本通告对天岳先进给出买入评级，刻下股价为58.56元。

　　天岳先进(688234)　　事件：10月29日，天岳先进发布2024年三季报，公司前三季度罢了买卖收入12.81亿元，同比增长55.34%；罢了归母净利润1.43亿元，同比扭亏为盈，双翻新高。　　前三季度收入翻新高，盈利能力合手续改善。公司第三季度罢了买卖收入3.69亿元，环比下滑24.07%，同比下滑4.60%；罢了归母净利润0.41亿元，环比下滑26.78%，同比增长982.08%。公司第三季度毛利率为32.63%，环比增长13.94pcts，同比增长8.66pcts。从前三季度来看，公司事迹的增长，一方面获利于下流行使市齐集手续扩大，末端场景对高品性、车规级的居品需求繁华；另一方面，公司与国表里一线大厂具有精采的合营基础，公司导电型产能产量合手续训导，录用能力连续增强。　　临港扩产合手续鼓舞，8寸衬底率先罢了批量销售。2024年上半年，公司上海临港工场仍是大致达到年产30万片导电型衬底的大范围量产能力。公司车规级高品性导电型衬底居品向国际大厂客户大范围批量供应，推动公司事迹增长。导电型居品的批量录用和车规级高品性广受好评。公司对碳化硅时间鄙人游行使规模市集范围的弥远增长充满信心。公司仍是制定策略策动，将连续稳步鼓舞临港工场第二阶段产能训导。凭据日本富士经济的调研通告，2023年，天岳先进的导电型碳化硅衬底市占率仍是干涉各人前三。2024年上半年，公司衬底居品出货量连续保合手率先。同期，公司在8英寸衬底上进行了前瞻性布局，仍是具备先发上风和率先地位。公司不仅罢了8英寸碳化硅衬底国产化替代，同期仍是率先罢了国外客户批量销售。　　客户发扬积极，英飞凌高度招供。公司连续加强与国表里知名客户开展弥远合营，并已告捷切入国际大厂的供应链。公司在居品透露性、一致性上得到国际一线客户招供，包括与英飞凌、博世、安森好意思等多家国际头部大厂进行了合营。在国内，公司仍是与行业内下流形态的主要企业开展合营，共同推动国内第三代半导体的发展。公司客户英飞凌也主动报谈与公司的合营，公司将连续向其供应高品性6英寸碳化硅衬底，也将助力英飞凌向8英寸碳化硅晶圆过渡。况兼英飞凌报谈指出，天岳先进的供应量预测将占到英飞凌弥远需求量的两位数份额。散伙当今，各人前十大功率半导体企业逾越50%已成为公司客户，公司努力于与客户共同推动碳化硅时间在更多规模的浸透行使。　　投资忽视：咱们看好公司的SiC业务将受到下流需求拉动并合手续增长，预测24/25/26年公司罢了归母净利润1.86/3.32/5.03亿元，对应刻下的股价PE诀别为135/76/50倍，保管“推选”评级。　　风险提醒：末端需求不足预期，产能成立不足预期，居品认证不足预期。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计，华鑫证券吕卓阳方案员团队对该股方案较为深远，近三年预测准确度均值为76.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.27亿，凭据现价换算的预测PE为110.49。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增合手评级4家；往时90天内机构指标均价为85.76。

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